Parlem amb José Carlos Huerta Romero

Parlem amb José Carlos Huerta Romero, director del programa de startups a la Fundació Innovació Bankinter, entitat des de la qual impulsa iniciatives de suport a l’emprenedoria innovadora i acompanya startups en diferents fases de creixement i de connexió amb l’ecosistema inversor.

Al llarg de la conversa, analitza els principals criteris que utilitzen els agents inversors per avaluar oportunitats en etapes primerenques i comparteix aprenentatges adquirits després de treballar amb startups de sectors molt diversos. També aborda els errors més habituals que cometen els equips fundadors quan busquen finançament, les claus per preparar una ronda d’inversió i el paper que poden exercir plataformes com ONE per connectar talent emprenedor, corporacions i agents inversors.

Vens del món de la banca i de l’anàlisi de risc. Quina experiència concreta et va portar a especialitzar-te en innovació i startups?

El meu interès per l’ecosistema emprenedor sorgeix de la combinació entre una formació financera i una inquietud constant per la tecnologia i la innovació. Durant la meva etapa en banca i anàlisi de risc vaig poder comprovar que els models tradicionals de finançament no sempre encaixen amb la realitat de les startups, especialment en les fases inicials de desenvolupament.

Mentre que en una operació de crèdit és imprescindible demostrar capacitat de reemborsament, les startups sovint necessiten finançament precisament per desenvolupar el seu producte, validar el mercat i accelerar el seu creixement. Aquesta diferència em va portar a aprofundir en l’àmbit de la inversió en innovació i el venture capital, on el focus se centra en el potencial de creixement futur i en la capacitat de l’equip per executar una visió ambiciosa.

Moltes persones emprenedores fallen en la seva primera presentació davant d’un fons o comitè d’inversió. Des de la teva experiència, quins són els errors més comuns i com vas aprendre a detectar-los ràpid?

L’error més habitual és no entendre què busca realment un fons d’inversió ni quins són els criteris sobre els quals pren les seves decisions.

Sovint, els equips emprenedors dediquen molt de temps a explicar la tecnologia o les funcionalitats del seu producte, però no aconsegueixen transmetre amb claredat aspectes com la mida de l’oportunitat de mercat, el potencial de creixement o les mètriques que avalen l’evolució del projecte.

Entendre com funciona el venture capital és fonamental per adaptar el discurs. Els agents inversors valoren principalment elements com la qualitat de l’equip, la dimensió del mercat, la proposta de valor i la capacitat d’execució. Quan aquests aspectes no són clars o no es comuniquen de manera consistent, és difícil generar confiança.

A més, és important entendre com s’estructura el procés d’inversió dins d’un fons. A mesura que una oportunitat avança, les converses solen escalar fins a les persones responsables de prendre les decisions d’inversió, que gestionen capital de terceres persones i han de retre comptes davant de qui hi ha confiat per obtenir rendibilitats atractives. Aquesta responsabilitat condiciona directament els criteris amb què avaluen les oportunitats.

Per aquest motiu, els fons de venture capital no busquen únicament empreses solvents o projectes interessants. El seu objectiu és identificar companyies capaces de generar retorns extraordinaris en un horitzó temporal determinat. Per aconseguir-ho, necessiten invertir en empreses amb capacitat de creixement accelerat, accés a mercats amplis i potencial per assolir posicions de lideratge en les seves respectives categories.

L’ambició de l’equip fundador també és un factor determinant. Els agents inversors valoren persones emprenedores amb una visió clara de transformació, capaces de construir organitzacions escalables i compromeses plenament amb el desenvolupament del projecte. Aspectes com la capacitat d’execució, la resiliència i l’adaptació al canvi solen tenir un pes significatiu en l’avaluació.

En aquest context, les presentacions més eficaces no són necessàriament les més complexes o sofisticades, sinó aquelles que demostren un coneixement profund de les dinàmiques del venture capital. La capacitat d’explicar de manera convincent per què una empresa pot convertir-se en una oportunitat excepcional, recolzant el relat amb dades, mètriques i una visió ambiciosa, sol marcar la diferència durant el procés de captació d’inversió.

L’equip és un dels criteris més determinants en inversió early stage. Quins senyals et fan confiar en un founder i quins generen dubtes?

L’experiència prèvia de l’equip fundador sol ser un dels factors que aporten més confiança durant un procés d’inversió. Haver participat anteriorment en la creació i desenvolupament d’una empresa permet adquirir coneixements difícils d’obtenir per altres vies, especialment en àmbits com la captació de clients, la contractació de talent, la gestió del creixement o la recerca de finançament. Aquesta experiència no garanteix l’èxit, però pot reduir una part de la incertesa associada a l’execució del projecte.

També és especialment rellevant la capacitat de les persones emprenedores per articular una visió ambiciosa i de llarg termini. Els fons de venture capital busquen companyies amb potencial per generar un creixement significatiu i assolir posicions de lideratge en mercats amplis. Per això, solen valorar equips que aspiren a transformar el seu sector, desenvolupar solucions escalables i construir empreses amb vocació de permanència.

En sentit contrari, un dels aspectes que pot generar més dubtes és la manca de dedicació plena al projecte. En les fases inicials, el compromís de l’equip fundador constitueix una de les principals garanties per a l’agent inversor. Quan la iniciativa comparteix temps o prioritats amb altres activitats professionals, pot aparèixer incertesa sobre la capacitat de l’equip per afrontar els reptes que implica el creixement de l’empresa.

Aquest aspecte adquireix una rellevància especial en l’àmbit del venture capital. Els fons inverteixen en companyies amb horitzons de creixement a llarg termini i elevades expectatives d’escalabilitat. Com a conseqüència, solen buscar equips plenament alineats amb el desenvolupament de l’empresa i preparats per afrontar els desafiaments que acompanyen la construcció d’un projecte d’alt creixement.

Més enllà de la trajectòria professional o dels assoliments previs, els agents inversors solen prestar una atenció especial al nivell de convicció de l’equip emprenedor. Una comprensió profunda del problema que es vol resoldre, una visió clara del mercat i la capacitat d’executar aquesta visió de manera consistent són elements que contribueixen a generar confiança i poden resultar determinants durant el procés d’inversió.

Has treballat amb sectors molt diferents: fintech, healthtech, deeptech, impacte social… Com ha canviat la teva manera d’avaluar la innovació després de veure realitats tan diferents?

Tot i que cada sector té dinàmiques pròpies, hi ha elements comuns que permeten analitzar pràcticament qualsevol projecte innovador.

Un dels primers és la qualitat de l’equip fundador: la seva experiència, el seu coneixement del problema que vol resoldre i l’adequació de les seves capacitats per executar el projecte. També se sol valorar la complementarietat dels perfils i la capacitat de l’equip per abordar les diferents àrees necessàries per al creixement de l’empresa.

Un altre aspecte fonamental és l’anàlisi del mercat. Els agents inversors avaluen la mida de l’oportunitat, les dinàmiques competitives i el potencial de creixement existent. En general, busquen projectes que puguin desenvolupar-se en mercats prou amplis com per justificar el risc associat a una inversió en etapes primerenques.

La tracció també és un element rellevant dins l’avaluació, tot i que la seva interpretació pot variar en funció de la fase de desenvolupament de l’empresa. En projectes més avançats se sol analitzar a través d’indicadors com la facturació o el creixement de clients. Tanmateix, en etapes primerenques també poden ser significatives altres evidències de validació, com ara la realització de pilots, la captació de potencials persones usuàries, les taxes de retenció, l’obtenció de certificacions o llicències, la validació regulatòria o el grau de maduresa tecnològica assolit. Aquests senyals permeten valorar fins a quin punt hi ha interès real per part del mercat i si el projecte està reduint la incertesa associada al seu model de negoci.

La innovació també sol formar part de l’anàlisi, tot i que no es limita exclusivament al component tecnològic. L’experiència demostra que l’èxit d’una startup depèn tant de la seva capacitat per desenvolupar solucions noves com de la seva habilitat per respondre a una necessitat real del mercat. Per aquest motiu, els agents inversors solen prestar atenció a la proposta de valor, al nivell de diferenciació respecte de les alternatives existents i a la capacitat de l’equip per convertir aquest avantatge competitiu en un model de negoci escalable i sostenible.

Finalment, l’avaluació d’una oportunitat d’inversió combina factors relacionats amb l’equip, el mercat, la validació obtinguda i la capacitat d’execució. L’objectiu no és només identificar una bona idea, sinó determinar si existeixen les condicions necessàries per construir una empresa capaç de créixer de manera sostinguda i generar valor a llarg termini.

Els fons analitzen viabilitat, risc i potencial d’escalat amb una lògica molt concreta. Què haurien d’entendre les startups sobre com pensen els agents inversors abans d’asseure’s a una reunió?

Per entendre què busquen els fons de venture capital, és útil comprendre com funciona el seu model d’inversió. Aquestes entitats gestionen capital aportat per terceres persones amb l’objectiu de generar rendibilitats atractives al llarg d’un horitzó temporal determinat. Aquesta responsabilitat condiciona directament els criteris amb què avaluen les oportunitats d’inversió.

Com a conseqüència, els fons solen buscar companyies amb potencial per generar retorns molt elevats. Això implica identificar projectes capaços de créixer de manera accelerada, accedir a mercats de gran mida i assolir posicions de lideratge en els seus respectius sectors. En aquest context, no n’hi ha prou amb desenvolupar una bona solució; cal demostrar que hi ha la possibilitat de construir una empresa amb capacitat d’escalar i generar un impacte significatiu.

L’avaluació d’una startup va molt més enllà del producte o de la tecnologia. Els agents inversors analitzen aspectes com la magnitud de l’oportunitat de mercat, el grau de competència existent, la capacitat de creixement del model de negoci i l’encaix entre la solució proposada i les necessitats reals dels clients.

L’equip fundador és un altre element clau de l’anàlisi. La seva experiència, el coneixement del problema que vol resoldre, la complementarietat de perfils i la capacitat d’execució solen tenir un pes determinant en la decisió d’inversió. Especialment en etapes primerenques, on encara hi ha un alt grau d’incertesa, la confiança en l’equip pot ser tan rellevant com la mateixa proposta de valor.

També adquireix una importància creixent la validació obtinguda al mercat. Depenent de la fase de desenvolupament de l’empresa, aquesta es pot reflectir en forma d’ingressos, usuaris, pilots, acords comercials, taxes de creixement o altres indicadors rellevants. Aquestes evidències permeten reduir la incertesa i ajuden a demostrar que hi ha una demanda real per a la solució proposada.

Finalment, els fons solen valorar de manera especial l’ambició i el compromís de l’equip emprenedor. La dedicació plena al projecte, la capacitat per atraure talent i l’existència d’una visió de llarg termini són factors que contribueixen a generar confiança. 

En general, les oportunitats que desperten més interès són les que combinen un mercat atractiu, una proposta de valor diferenciada, evidències de validació i un equip amb capacitat per executar una visió ambiciosa. Comprendre aquesta lògica permet adaptar millor el discurs davant de potencials agents inversors i enfocar la conversa en aquells aspectes que solen ser més rellevants durant un procés de captació d’inversió.

Preparar una ronda d’inversió pot ser aclaparador. Quins primers passos pràctics recomanaries a una persona emprenedora que vol començar a preparar-se i no sap per on estirar?

El primer pas és comprendre quin tipus d’agent inversor encaixa realment amb el projecte i quines són les seves expectatives. No totes les fonts de finançament responen a les mateixes necessitats ni tenen els mateixos objectius.

A partir d’aquí, és fonamental construir una narrativa clara que expliqui el problema que es resol, l’oportunitat de mercat, la proposta de valor, les fites assolides i el pla de creixement. Aquesta narrativa s’ha de sustentar en dades i reflectir una estratègia coherent.

També és recomanable preparar amb antelació tota la informació financera i operativa rellevant, ja que els processos d’inversió requereixen un alt nivell d’anàlisi i validació.

Des de la teva experiència, com pot la Plataforma ONE ajudar startups que busquen visibilitat, connexions amb fons, programes d’escalat i oportunitats reals dins de l’ecosistema?

La Plataforma ONE pot exercir un paper rellevant com a punt de trobada per als diferents agents de l’ecosistema emprenedor.

D’una banda, facilita la connexió entre startups i corporacions, afavorint la generació d’oportunitats comercials i de col·laboració. Aquesta capacitat per accelerar l’accés al mercat és especialment valuosa per als projectes en creixement.

D’altra banda, pot contribuir a millorar la connexió entre startups i agents inversors, permetent identificar oportunitats de manera més eficient en funció del sector, la fase de desenvolupament o les necessitats específiques de cada projecte.

A més, la difusió de continguts, recursos i programes especialitzats ajuda a enfortir les capacitats dels equips emprenedors i a reduir algunes de les barreres que solen trobar-se durant les primeres etapes de creixement. En aquest sentit, plataformes com ONE poden contribuir a fer més visible, accessible i connectat el conjunt de l’ecosistema emprenedor.